Bitcoin di Arus Utama Bagian 1: Makalah Penelitian Bitcoin Swiss

Dalam Bitcoin masyarakat, Harga Bitcoin Analisis adalah tren yang berkembang — meskipun sering kali menjadi sasaran banyak lelucon dan komentar sarkastik. Namun, sarkasme dan sinisme terhadap analisis harga Bitcoin ini tidak kekurangan justifikasi; sebagian besar analis membuat prediksi yang sangat tidak akurat dan gagal menggunakan data yang sebenarnya berguna, praktik yang paling pasti berasal dari penggunaan yang tidak tepat. metodologi.

Tetapi kami tidak akan membahas masalah dengan komunitas analisis harga Bitcoin di artikel ini, karena kami telah membahasnya panjang lebar di tempat lain. Sebaliknya, artikel ini akan menjadi angsuran pertama dalam seri dua bagian tentang seberapa jauh arus utama tertinggal di belakang komunitas Bitcoin dalam hal pemahaman mereka tentang Bitcoin. Artikel ini secara khusus berfokus pada makalah penelitian terbaru yang berasal dari universitas Swiss yang mempelajari fluktuasi harga Bitcoin yang berkaitan dengan perubahan kesadaran sosial terhadap mata uang digital. Sepanjang artikel ini, kami akan menemukan bahwa para peneliti Swiss pada akhirnya tidak menambahkan nilai apa pun pada diskusi tentang Bitcoin dan juga menggunakan teori dan metodologi ekonomi yang sangat cacat..

Studi Swiss tentang Fluktuasi Harga Bitcoin dan Kaitannya dengan “Sinyal Sosial”: Mengapa Studi Ini Tidak Berharga dan Di Mana yang Salah

Inspirasi artikel ini berasal dari artikel terbaru dari CoinDesk, yang dilaporkan pada a Studi Bitcoin yang baru-baru ini diterbitkan oleh ETH Zürich — sebuah universitas di Swiss yang merupakan pemimpin dalam pendidikan teknologi. Studi ini mengumpulkan data empiris dari pertengahan 2010 hingga November 2013, pada awal puncak harga Bitcoin, hanya beberapa bulan sebelum Mt. Gox mengalami crash, dan menggunakan beberapa alat statistik berbeda untuk menganalisis data ini.

Oleh Juan Rubiano [CC BY-NC-ND 2.0], melalui FlickrOleh Juan Rubiano [CC BY-NC-ND 2.0], melalui FlickrTim peneliti mengambil empat set data, memperlakukannya sebagai variabel, dan melapisinya satu sama lain untuk menemukan korelasi dan saling ketergantungan antara empat variabel saat mereka tumbuh dan bergeser selama periode waktu yang dipertimbangkan dalam penelitian ini. Yang pertama dari empat variabel adalah unduhan klien Bitcoin dan blockchain Bitcoin. Tim peneliti menganalisis aktivitas di blockchain dan melacak unduhan klien Bitcoin untuk menghasilkan perkiraan jumlah pengguna Bitcoin baru.

Kedua, tim mengumpulkan data tentang nilai tukar antara Bitcoin dan tiga mata uang fiat berbeda dan tiga pertukaran berbeda, masing-masing mata uang. Mereka menggunakan Mt. Harga Gox Bitcoin, dilambangkan dalam dolar Amerika Serikat (USD); mereka melacak aktivitas China melalui BTC-China, dilambangkan dalam renminbi China (CNY); terakhir, mereka melacak aktivitas BTC-de — pertukaran Bitcoin Eropa — yang dilambangkan dalam Euro (EUR). Keduanya Mt. Gox dan BTC-de diizinkan untuk berdagang dalam EUR, sehingga tim peneliti melacak pergerakan EUR di kedua bursa untuk mempelajari aktivitas Bitcoin Eropa.

Variabel ketiga yang digunakan oleh tim adalah informasi pencarian Internet. Mereka mengumpulkan data tentang jumlah penelusuran yang dilakukan di Google untuk istilah “bitcoin”. Sebagai alternatif, mereka menggunakan penelusuran di Wikipedia, ensiklopedia online terbesar di dunia.

Variabel keempat dan terakhir yang digunakan dalam penelitian ini adalah berbagi informasi dari mulut ke mulut (WOM). Untuk melacak pertumbuhan berbagi informasi WOM Bitcoin, mereka mengukur jumlah tweet terkait Bitcoin per 1 juta posting di umpan Twitter tim. Sebagai alternatif, studi ini menggunakan jumlah “share” untuk posting yang paling tua, dari apa yang peneliti bisa kumpulkan, halaman Facebook terkait Bitcoin: http://www.facebook.com/bitcoins.

Kemudian para peneliti menggunakan metodologi yang mereka pilih untuk menganalisis data. Kita tidak akan membahas metodologi itu di sini, karena hanya ada banyak sekali model statistik dan analisis empiris yang tidak memiliki bobot dalam dunia ekonomi. Faktanya, seperti yang akan kita bahas, proyek penelitian empiris mereka yang panjang tidak memperoleh data yang belum diketahui oleh komunitas Bitcoin sendiri. Di bagian selanjutnya dari artikel ini, kami akan membahas secara singkat kelemahan ekonomi empiris dan pembaca akan merujuk ke beberapa artikel sebelumnya, yang ditulis oleh penulis ini, yang telah memberikan analisis yang lebih mendalam tentang kesalahan ekonomi empiris.

#Crypto ExchangeBenefits

1

Binance
Best exchange


VISIT SITE
  • ? The worlds biggest bitcoin exchange and altcoin crypto exchange in the world by volume.
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

2

Coinbase
Ideal for newbies


Visit SITE
  • Coinbase is the largest U.S.-based cryptocurrency exchange, trading more than 30 cryptocurrencies.
  • Very high liquidity
  • Extremely simple user interface

3

eToro
Crypto + Trading

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

Namun demikian, penelitian yang dilakukan menggunakan satu metode analisis yang menurut penulis sangat menarik, yang akan kami uraikan di sini. Tim peneliti berusaha untuk mengidentifikasi nilai “fundamental” untuk satu bitcoin, sehingga mereka dapat memiliki pengukuran dasar dari nilai Bitcoin yang dapat dibandingkan dengan harga Bitcoin yang sebenarnya karena pasar menanggapi “sinyal sosial”. Mereka mengakui bahwa sulit untuk menentukan nilai “fundamental” yang tepat dari sebuah bitcoin; tetapi, mereka juga berpendapat bahwa nilai ini setidaknya harus biaya produksi satu bitcoin, jadi mereka menggunakan biaya tersebut sebagai patokan untuk nilai “fundamental”. Metode khusus ini bertumpu pada kekeliruan ekonomi kuno: teori nilai biaya produksi. Kami akan membahas kesalahan ini nanti di artikel ini, ketika kami mengidentifikasi masalah dengan proyek penelitian secara keseluruhan.

Kutipan langsung dari makalah penelitian tentang nilai fundamental Bitcoin:

Sulit untuk menghitung perkiraan nilai fundamental, atau intrinsik, dari satu bitcoin, yang berbeda dengan nilai ‘wajar’ [23]. Namun, kami berpendapat bahwa nilai fundamental dari satu bitcoin sama dengan setidaknya biaya yang terlibat dalam produksinya (melalui penambangan), dan oleh karena itu kami dapat menggunakan biaya ini sebagai perkiraan batas bawah dari nilai fundamental. Definisi ini memiliki keuntungan karena tidak bergantung pada penilaian subjektif apa pun atas keuntungan di masa depan.

Temuan Studi Zürich Bitcoin

#CRYPTO BROKERSBenefits

1

eToro
Best Crypto Broker

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

2

Binance
Cryptocurrency Trading


VISIT SITE
  • ? Your new Favorite App for Cryptocurrency Trading. Buy, sell and trade cryptocurrency on the go
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

#BITCOIN CASINOBenefits

1

Bitstarz
Best Crypto Casino

VISIT SITE
  • 2 BTC + 180 free spins First deposit bonus is 152% up to 2 BTC
  • Accepts both fiat currencies and cryptocurrencies

2

Bitcoincasino.io
Fast money transfers


VISIT SITE
  • Six supported cryptocurrencies.
  • 100% up to 0.1 BTC for the first
  • 50% up to 0.1 BTC for the second

Setelah menjabarkan metodologi dan kumpulan data yang dipilih untuk digunakan saat melakukan studi harga Bitcoin ini, penulis makalah kemudian menghabiskan beberapa halaman untuk membahas hasil studi mereka. Daripada membahas hasil ini secara mendetail, karena hasil ini penuh dengan jargon teknis yang tidak perlu yang sebenarnya tidak memberikan data berharga untuk ekonomi Bitcoin, kami akan memberikan ringkasan singkat dari temuan dan memberikan beberapa kutipan langsung dari teks..

Oleh Rob Ireton [CC BY 2.0], melalui FlickrOleh Rob Ireton [CC BY 2.0], melalui FlickrJadi, untuk meringkas hasil penelitian secara singkat, temuan penting peneliti adalah bahwa terdapat korelasi positif antara peningkatan penelusuran Google, peningkatan berbagi informasi WOM, dan kenaikan harga Bitcoin. Mereka memeriksa ulang korelasi ini dengan menjalankan model statistik mereka untuk kedua kumpulan variabel pencarian Internet dan WOM berbagi — dengan Wikipedia berfungsi sebagai alternatif untuk Google dan Facebook sebagai alternatif untuk Twitter. Bahkan ketika melihat pencarian Wikipedia dan saham Facebook, peningkatan aktivitas di kedua platform berkorelasi positif dengan kenaikan harga Bitcoin.

Selain “penemuan” mereka tentang hubungan antara sinyal sosial dan harga Bitcoin, mereka menemukan bahwa korelasi ini sebenarnya menciptakan dua putaran umpan balik positif. Putaran umpan balik pertama adalah bahwa peningkatan pencarian Internet dan pembagian media sosial diikuti oleh kenaikan harga, yang kemudian diikuti oleh lebih banyak pencarian dan pembagian, dll. Putaran kedua adalah salah satu yang melibatkan pertumbuhan pengguna baru Bitcoin. Mereka menemukan bahwa peningkatan pencarian dan berbagi menyebabkan peningkatan adopsi, yang menciptakan peningkatan harga Bitcoin, mengarah pada lebih banyak pencarian dan berbagi, dll..

Namun, putaran umpan balik ini tidak berlangsung tanpa batas. Studi ini juga menemukan korelasi antara puncak pencarian di Internet dan pembagian WOM dan penurunan harga Bitcoin. Beberapa kali selama periode waktu yang dipelajari oleh para peneliti ini, pencarian dan berbagi akan mencapai puncaknya, setelah itu harga Bitcoin akan “jatuh”. Setelah menemukan korelasi ini, studi tersebut sampai pada kesimpulan bahwa sinyal sosial ini pasti terkait dengan, dan memainkan peran penting dalam, “siklus gelembung” Bitcoin; Peningkatan kesadaran sosial menyebabkan ledakan harga Bitcoin, yang diikuti dengan penurunan tajam harga, bersama dengan penurunan pencarian dan pembagian WOM..

Berikut beberapa kutipan langsung dari makalah tentang temuan penelitian:

Kami menguraikan siklus umpan balik dalam sistem kami dengan menggunakan VAR [26], yang menangkap hubungan linier multidimensi yang bergantung pada waktu antara empat variabel analisis, dengan jeda 1 hari. . . VAR mengungkapkan siklus umpan balik berikut:

– Siklus ‘sosial’: volume penelusuran meningkat seiring harga (f P, S 1/4 0,386), dari mulut ke mulut meningkat seiring volume penelusuran (f S, W 1/4 0,243), dan kenaikan harga dari mulut ke mulut (f W , P 1/4 0.1). Secara bersamaan memperhitungkan semua ketergantungan antara empat variabel menekankan pengaruh dari mulut ke mulut pada harga, mengungkapkan hubungan yang lebih kuat daripada yang tidak dapat diamati dengan analisis korelasi berpasangan (lebih detail dalam materi tambahan elektronik, §S3). Lingkaran tiga arah antara S t, W t dan P t mewakili siklus umpan balik antara dinamika sosial dan harga dalam ekonomi Bitcoin.

– Siklus ‘adopsi pengguna’: volume penelusuran meningkat seiring dengan harga (f P, S 1/4 0,386), jumlah pengguna baru meningkat seiring minat penelusuran (f S, U 1/4 0,158) dan kenaikan harga seiring dengan peningkatan adopsi pengguna (f U, P 1/4 0,137). Lingkaran tiga arah kedua antara S t, U t dan P t ini memodelkan bagaimana nilai tukar Bitcoin ke mata uang lain bergantung pada jumlah pengguna dalam ekonomi Bitcoin

Selain dua siklus ini, kami menemukan hubungan negatif dari pencarian ke harga (f S, P 1/4 20.233). Hal ini diilustrasikan oleh hubungan diadik yang jelas antara kedua variabel ekstrem: tiga dari empat penurunan harga harian terbesar didahului oleh peningkatan terbesar pertama, keempat, dan kedelapan dalam volume penelusuran Google sehari sebelumnya.

Siklus yang disajikan di atas memberikan penjelasan untuk pembentukan gelembung dalam ekonomi Bitcoin. Temuan terbaru menunjukkan bahwa kekuatan pendorong di balik harga Bitcoin berubah sejak penemuannya [29], memotivasi penguraian periode studi kami ke dalam jendela waktu karakteristik, yang masing-masing terkait dengan gelembung yang berbeda. Kami melakukan ini dengan memperkirakan batas bawah untuk nilai fundamental Bitcoin: kami memperkirakan biaya energi untuk menghasilkan satu bitcoin, yang diturunkan langsung dari tingkat kesulitan Bitcoin [1] (lihat Material dan metode). Selama periode studi kami, harga hampir selalu berada di atas nilai fundamental (gambar 3a: lintasan harga rata-rata tertimbang mingguan hampir secara eksklusif berada di sebelah kiri garis harga / persamaan fundamental). Perdagangan bitcoin dengan harga yang jauh lebih tinggi menunjukkan kemungkinan adanya gelembung [30], dan peristiwa di mana harga pasar mulai menyimpang dari nilai fundamental menandai dimulainya gelembung.

Terakhir, kutipan tentang bagaimana para peneliti percaya bahwa jenis analisis kuantitatif ini dapat berguna dalam memprediksi harga Bitcoin di masa depan dan gelembung Bitcoin di masa depan:

Teknik statistik yang kami gunakan dalam makalah ini terbukti menjadi cara yang kuat untuk mengidentifikasi dinamika gabungan dari variabel sosial-ekonomi yang kami pelajari. Ini juga menghasilkan perkiraan yang akurat dari tingkat variabel apa pun di masa depan (termasuk harga dan promosi dari mulut ke mulut) berdasarkan riwayat sistem di masa lalu..

Lanjutan di Halaman 2

Halaman: 1 2 3

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me