Bitcoin i Mainstream del 1: Swiss Bitcoin Research Paper

I Bitcoin gemenskap, Bitcoin-pris analys är en växande trend – även om det ofta är målet för många skämt och sarkastiska kommentarer. Denna sarkasm och cynism mot Bitcoin-prisanalys saknar dock inte rättfärdighet; de flesta analytiker gör fruktansvärt felaktiga förutsägelser och misslyckas med att använda data som faktiskt är användbar, en metod som med största säkerhet kommer från att använda de felaktiga metodik.

Men vi kommer inte att komma in i problemen med Bitcoin-prisanalysgemenskapen i den här artikeln, eftersom vi har diskuterat dem långt någon annanstans. Istället kommer den här artikeln att vara den första delen i en tvådelad serie om hur långt mainstream ligger efter Bitcoin-communityn när det gäller deras förståelse för Bitcoin. Den här artikeln fokuserar specifikt på ett nyligen genomfört forskningspapper som kommer från ett schweiziskt universitet som studerar fluktuationer i Bitcoin-priset eftersom de relaterar till förändringar i social medvetenhet om den digitala curensen. Under hela denna artikel kommer vi att upptäcka att de schweiziska forskarna i slutändan tillförde inget av värde för diskussioner om Bitcoin och också använde extremt bristfälliga ekonomiska teorier och metoder..

Schweizisk studie av Bitcoin-prisfluktuationer och deras koppling till “sociala signaler:” Varför denna studie är värdelös och var den gick fel

Inspirationen till den här artikeln kommer från en ny artikel från CoinDesk, som rapporterade om en Bitcoin-studie som nyligen publicerades av ETH Zürich – ett universitet i Schweiz som är ledande inom teknikutbildning. Denna studie samlade empiriska data från mitten av 2010 till november 2013, i början av Bitcoin-pristoppen, bara några månader före Mt. Gox kraschade och använde flera olika statistiska verktyg för att analysera dessa data.

Av Juan Rubiano [CC BY-NC-ND 2.0], via FlickrAv Juan Rubiano [CC BY-NC-ND 2.0], via FlickrForskargruppen tog fyra datamängder, behandlade dem som variabler och överlagrade dem på varandra för att hitta korrelationer och ömsesidigt beroende mellan de fyra variablerna när de växte och skiftade under hela den tidsperiod som beaktades i studien. Den första av de fyra variablerna var nedladdningar av Bitcoin-klienten och Bitcoin-blockchain. Forskargruppen analyserade aktiviteten på blockchain och spårade nedladdningarna av Bitcoin-klienten för att generera ett ungefärligt antal nya Bitcoin-användare.

För det andra sammanställde teamet data om växelkurserna mellan Bitcoin och tre olika fiatvalutor och tre olika börser, respektive valutor. De använde Mt. Gox Bitcoin-pris, angivet i amerikanska dollar (USD); de spårade kinesisk aktivitet genom BTC-Kina, betecknad på kinesisk renminbi (CNY); slutligen spårade de aktiviteten i BTC-de – en europeisk Bitcoin-börs – som betecknas i euron (EUR). Båda Mt. Gox och BTC-de tillät handel med EUR, så forskargruppen spårade EUR-rörelsen i båda börserna för att studera europeisk Bitcoin-aktivitet.

Den tredje variabeln som användes av teamet var internetsökningsinformation. De sammanställde data om hur många sökningar som gjorts på Google för termen “bitcoin”. Som ett alternativ använde de sökningar på Wikipedia, världens största online-uppslagsverk.

Den fjärde och sista variabeln som användes i studien var muntlig (WOM) informationsdelning. För att spåra tillväxten i WOM Bitcoin-informationsdelning mätte de antalet Bitcoin-relaterade tweets per 1 miljon inlägg på lagets Twitter-flöde. Som ett alternativ använde studien antalet “delningar” för inläggen på de äldsta, från vad forskarna kunde samla, Bitcoin-relaterad Facebook-sida: http://www.facebook.com/bitcoins.

Då använde forskarna sin valda metod för att analysera data. Vi kommer inte att gå in på den metoden här, för det är lite mer än otaliga statistiska modeller och empirisk analys som inte har någon vikt i ekonomins värld. I själva verket, som vi kommer att argumentera för, framkallade inte deras långa, empiriska forskningsprojekt data som Bitcoin-samhället inte redan hade räknat ut på egen hand. I en senare del av denna artikel kommer vi dock kort att ta upp bristerna i empirisk ekonomi och läsaren kommer att hänvisas till några tidigare artiklar, skrivna av denna författare, som har gett en mer djupgående analys av felaktigheten i empirisk ekonomi.

#Crypto ExchangeBenefits

1

Binance
Best exchange


VISIT SITE
  • ? The worlds biggest bitcoin exchange and altcoin crypto exchange in the world by volume.
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

2

Coinbase
Ideal for newbies


Visit SITE
  • Coinbase is the largest U.S.-based cryptocurrency exchange, trading more than 30 cryptocurrencies.
  • Very high liquidity
  • Extremely simple user interface

3

eToro
Crypto + Trading

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

Forskningarna använde dock en analysmetod som denna författare tycker är väldigt intressant, vilket vi kommer att beskriva här. Forskargruppen försökte identifiera ett “grundläggande” värde för en enda bitcoin, så att de kunde ha en baslinjemätning av Bitcoin-värdet som de kunde jämföra med det faktiska Bitcoin-priset när marknaden svarade på “sociala signaler.” De medgav att det var svårt att fastställa det exakta “grundläggande” värdet av en bitcoin; men de hävdade också att detta värde måste vara åtminstone produktionskostnaden för en bitcoin, så de använde den kostnaden som riktmärke för “grundläggande” värde. Denna specifika metod vilar på en gammal, ekonomisk felaktighet: teorin om produktionskostnaden för värde. Vi kommer att diskutera denna felaktighet senare i den här artikeln när vi identifierar problemen med forskningsprojektet som helhet.

Ett direkt citat från forskningspapperet om det grundläggande Bitcoin-värdet:

Det är svårt att beräkna en uppskattning av det grundläggande eller inneboende värdet av en bitcoin, vilket skiljer sig från dess ”verkliga” värde [23]. Vi hävdar dock att det grundläggande värdet av en bitcoin motsvarar åtminstone kostnaden för dess produktion (genom gruvdrift), och därför kan vi använda denna kostnad som en lägre gräns uppskattning av det grundläggande värdet. Denna definition har fördelen att den är oberoende av varje subjektiv bedömning av framtida avkastning.

Resultaten av Zürich Bitcoin-studien

#CRYPTO BROKERSBenefits

1

eToro
Best Crypto Broker

VISIT SITE
  • Multi-Asset Platform. Stocks, crypto, indices
  • eToro is the world’s leading social trading platform, with thousands of options for traders and investors.

2

Binance
Cryptocurrency Trading


VISIT SITE
  • ? Your new Favorite App for Cryptocurrency Trading. Buy, sell and trade cryptocurrency on the go
  • Binance provides a crypto wallet for its traders, where they can store their electronic funds.

#BITCOIN CASINOBenefits

1

Bitstarz
Best Crypto Casino

VISIT SITE
  • 2 BTC + 180 free spins First deposit bonus is 152% up to 2 BTC
  • Accepts both fiat currencies and cryptocurrencies

2

Bitcoincasino.io
Fast money transfers


VISIT SITE
  • Six supported cryptocurrencies.
  • 100% up to 0.1 BTC for the first
  • 50% up to 0.1 BTC for the second

Efter att ha lagt fram de valda metoderna och datauppsättningarna som skulle användas när de genomförde denna Bitcoin-prisstudie, spenderade författarna till tidningen flera sidor på att gå igenom resultaten av sin studie. I stället för att gå igenom dessa resultat i detalj, för de är fyllda med onödig teknisk jargong som faktiskt inte ger några värdefulla data till Bitcoin-ekonomin, kommer vi att ge en kort sammanfattning av resultaten och ge några direkta citat från texten.

Av Rob Ireton [CC BY 2.0], via FlickrAv Rob Ireton [CC BY 2.0], via FlickrSå för att kort sammanfatta resultaten av studien var forskarens väsentliga resultat att det fanns ett positivt samband mellan ökade Google-sökningar, ökad WOM-informationsdelning och ett stigande Bitcoin-pris. De dubbelkontrollerade denna korrelation genom att köra sina statistiska modeller för båda uppsättningarna av variabler på Internet och WOM-delning – med Wikipedia som alternativ till Google och Facebook som alternativ till Twitter. Även när man tittar på Wikipedia-sökningar och Facebook-aktier korreleras ökad aktivitet på båda plattformarna positivt med höjningar av Bitcoin-priset.

Förutom deras “upptäckt” av denna koppling mellan sociala signaler och Bitcoin-pris, fann de att denna korrelation faktiskt skapar två positiva återkopplingsslingor. Den första feedbackslingan är att ökade internetsökningar och sociala medieandelar följdes av en ökning av priset, vilket sedan följdes av fler sökningar och andelar etc. Den andra slingan är en som innebär tillväxt hos nya Bitcoin-användare. De fann att ökad sökning och delning ledde till en ökning av antagandet, vilket skapade en ökning av Bitcoin-priset, vilket ledde till mer sökning och delning, etc..

Dessa återkopplingsslingor fortsatte dock inte på obestämd tid. Studien fann också ett samband mellan toppsökning på Internet och WOM-delning och ett fallande Bitcoin-pris. Flera gånger under den tidsperiod som dessa forskare studerade skulle sökning och delning nå en topp, varefter Bitcoin-priset skulle “krascha”. Efter att ha upptäckt denna korrelation kom studien till slutsatsen att dessa sociala signaler definitivt är kopplade till, och spelar en viktig roll i “bubblans cykel” av Bitcoin; ökad social medvetenhet leder till en explosion i Bitcoin-priset, vilket följs av ett kraftigt prisfall, tillsammans med en minskning av sökning och WOM-delning.

Här är några direkta citat från artikeln om resultaten av studien:

Vi delar upp återkopplingscyklerna i vårt system med hjälp av en VAR [26], som fångar tidsberoende flerdimensionella linjära relationer mellan analysens fyra variabler, med en fördröjning på 1 dag. . . VAR avslöjar följande återkopplingscykler:

– ‘social’ cykel: sökvolymen ökar med priset (f P, S 1/4 0,386), mun till mun ökar med sökvolymen (f S, W 1/4 0,243) och prisökningarna med mun till mun (f W , P 1/4 0,1). Samtidigt redovisning av alla beroenden mellan de fyra variablerna betonar muntliga munens inverkan på priset, vilket avslöjar en starkare relation än vad som inte kan observeras med parvis korrelationsanalys (mer information i det elektroniska tilläggsmaterialet, §S3). Trevägsslingan mellan S t, W t och P t representerar återkopplingscykeln mellan social dynamik och pris i Bitcoin-ekonomin.

– cykel “användaradoption”: sökvolymen ökar med priset (f P, S 1/4 0,386), antalet nya användare ökar med sökintresset (f S, U 1/4 0,158) och prisökningarna med ökningar av användaradoptionen (f U, P 1/4 0,137). Denna andra trevägsslinga mellan S t, Ut och P t modellerar hur växelkursen för Bitcoin till andra valutor beror på antalet användare i Bitcoin-ekonomin

Förutom dessa två cykler hittar vi en negativ relation från sökning till pris (f S, P 1/4 20,233). Detta illustreras av en tydlig dyadisk relation mellan de två variablernas ytterligheter: tre av de fyra största dagliga prisfallet föregicks av den första, fjärde och åttonde största ökningen av Googles sökvolym dagen innan.

Cyklerna som presenteras ovan ger en förklaring till genereringen av bubblor i Bitcoin-ekonomin. Nya resultat tyder på att drivkrafterna bakom Bitcoin-priserna har förändrats sedan dess uppfinning [29], vilket motiverade vår sönderdelning av studietiden till karakteristiska tidsfönster, som var och en motsvarar en distinkt bubbla. Vi gör detta genom att uppskatta en nedre gräns för Bitcoin: vi uppskattar energikostnaden för att producera en bitcoin, som härrör direkt från Bitcoin-svårigheten [1] (se Material och metoder). Under hela vår studieperiod låg priset nästan alltid över det grundläggande värdet (figur 3a: banan för det veckoviktade medelpriset ligger nästan uteslutande till vänster om linjen för pris / grundläggande jämlikhet). Handel med bitcoins till ett mycket högre pris indikerar den möjliga närvaron av en bubbla [30], och de händelser då marknadspriset börjar avvika från det grundläggande värdet markerar början på bubblor.

Slutligen ett citat om hur forskarna tror att denna typ av kvantitativ analys kan vara användbar för att förutsäga det framtida Bitcoin-priset och framtida Bitcoin-bubblor:

Den statistiska teknik som vi använde i denna uppsats visar sig därför vara ett robust sätt att identifiera den kopplade dynamiken hos de socioekonomiska variablerna vi studerar. Det ger också exakta uppskattningar av framtida nivåer för alla variabler (inklusive pris och mun till mun) baserat på systemets tidigare historik.

Fortsättning på sidan 2

Sidor: 1 2 3

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me