Bitcoin Banking: i pericoli della riserva frazionaria bancaria

introduzione

Bitcoin l’attività bancaria è probabilmente su un orizzonte molto lontano, lungi dall’essere implementato in modo significativo nell’economia tradizionale. Tuttavia, è possibile – e importante – utilizzare l’economia per creare una visione approssimativa di come potrebbe essere il banking di Bitcoin in futuro, prestando particolare attenzione agli effetti del banking di Bitcoin su cicli economici.

Le fondamenta dei cicli economici, le fasi periodiche di boom e crisi che hanno afflitto le economie di mercato sin dai tempi antichi, risiedono nella pratica del sistema bancario a riserva frazionaria. In un’economia di mercato con operazioni bancarie Bitcoin, diventa impossibile gestire riserve frazionarie, indipendentemente dallo stato legale della pratica. Pertanto, un’economia che utilizza l’attività bancaria Bitcoin avrà molto probabilmente un impatto significativo sulla creazione di cicli economici.

Questo articolo serve come prima installazione introduttiva di una serie in due parti sull’economia teorica del Bitcoin banking. In questa installazione, forniremo una panoramica di base di come il sistema bancario a riserva frazionaria produce cicli economici e di come questi cicli eseguono il loro corso in un contesto di equilibrio. Nella seconda parte, discuteremo di come il Bitcoin banking potrebbe potenzialmente risolvere i problemi del sistema bancario a riserva frazionaria e dei cicli economici.

 I pericoli della riserva frazionaria bancaria

Trattamento economico passato dell’attività bancaria a riserva frazionaria

Friedrich_Hayek_portraitFriedrich A. Hayek

Molti economisti austriaci, pur essendo molto critici nei confronti della banca centrale, hanno generalmente ignorato o respinto i pericoli del sistema bancario a riserva frazionaria. Ludwig von Mises – che ha gettato le basi per l’approfondita teoria del ciclo economico di Hayek – ha sostenuto che i coefficienti di riserva del 100% obbligatori non erano necessari. Invece, le forze di mercato alla fine eliminerebbero tutte le banche con tassi di interesse artificialmente bassi e il mercato porterebbe il tasso di interesse al suo livello naturale. Sulla base di questo argomento, Mises concentrò la sua energia accademica sull’esporre le minacce della banca centrale.

Friedrich Hayek ha seguito l’esempio e ha sviluppato la teoria austriaca del ciclo economico basandosi sull’argomento che banche centrali tassi di interesse artificialmente inferiori.

Murray Rothbard, a differenza di Mises e Hayek, ha sostenuto che il sistema bancario a riserva frazionaria era intrinsecamente fraudolento e doveva essere messo fuori legge in una società libera.

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Più recentemente, Jesus Huerta de Soto ha esposto l’argomento di Rothbard e ha mostrato come la riserva frazionaria bancaria sia legalmente incompatibile con i diritti di proprietà privata. Inoltre, de Soto ha spiegato le conseguenze economiche della gestione di riserve frazionarie, dimostrando che i cicli economici hanno effettivamente origine da questa pratica, mentre le banche centrali si limitano a rafforzare i cicli economici e proteggono le banche dal fallimento.

Naturalmente, la corrente principale del pensiero economico non vede alcun pericolo intrinseco nel sistema bancario a riserva frazionaria. Gli economisti tradizionali ritengono che la creazione di moneta proveniente dal sistema bancario a riserva frazionaria, quando controllata e diretta da una banca centrale, possa stimolare la crescita aggregata. Questa convinzione deriva probabilmente dal fatto che le scuole di pensiero tradizionali mancano di una teoria del capitale robusta e dettagliata.

Una panoramica di base dei tassi di interesse in un mercato puramente libero

bancaPrima di esaminare in che modo il sistema bancario a riserva frazionaria distorce il mercato e produce boom e crolli, dobbiamo avere una comprensione generale di come i tassi di interesse sono determinati in un mercato libero e di come tali tassi sono diluiti dal sistema bancario a riserva frazionaria.

Innanzitutto, dobbiamo capire la differenza tra un deposito a termine e un deposito a vista. In poche parole, i depositi a vista sono denaro depositato in una banca a scopo di custodia e con l’aspettativa di poter ritirare il denaro in qualsiasi momento a fini di consumo o accumulo. Esempi di depositi a vista sarebbero i familiari conti correnti e di risparmio. I depositi vincolati sono costituiti da denaro depositato a scopo di investimento. In un deposito a termine, il depositante cede il suo denaro alla banca con l’intenzione di ricevere una somma di denaro maggiore in un secondo momento, senza aspettarsi di poter ritirare il denaro prima della data di scadenza senza pagare una penale.

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I tassi di interesse per i prestiti bancari in un mercato libero sono determinati dal rapporto tra la quantità di denaro in depositi a vista e depositi a termine. In un mercato libero, il denaro può essere prestato fuori dai depositi vincolati, poiché il denaro in quei conti è destinato agli investimenti. I fondi non possono essere prestati dai depositi a vista, tuttavia, perché il depositante ha depositato il proprio denaro in banca con l’aspettativa di poter ritirare parte o tutto il deposito in qualsiasi momento e il prestito di quel denaro lo renderebbe non disponibile al depositante. Pertanto, in un mercato libero, solo denaro in depositi vincolati può essere prestato; prestare depositi a vista assicurando ai depositanti che il loro denaro è completamente disponibile sarebbe un’attività fraudolenta, con conseguenze sociali ed economiche negative.

Poiché i tassi di interesse del mercato libero sono determinati dal rapporto tra depositi a tempo e depositi a vista, e solo il denaro nei depositi a termine può essere prestato, ne consegue che la quantità effettiva di denaro presente nei depositi a termine è un fattore importante nella determinazione dei tassi di interesse sui prestiti bancari . A parità di altre condizioni, una maggiore quantità di denaro abbasserebbe i tassi di interesse e una quantità minore aumenterebbe i tassi di interesse.

Una panoramica di base dei tassi di interesse nell’ambito del sistema bancario a riserva frazionaria

riserva-frazionaria-bancaria-INFOGRAFICA2Immagine per gentile concessione di Come funzionano le cose

Sotto riserva frazionaria bancaria, tuttavia, il tasso di interesse di preferenza temporale è diluito dall’erogazione di depositi a vista. La diluizione avviene perché i fondi dei depositi a vista – che sono destinati al consumo o all’accaparramento – vengono dati agli investitori come credito che possono utilizzare per intraprendere progetti che richiedono lo spostamento di risorse a livelli più alti nella struttura del capitale. Pertanto, invece di concedere prestiti rigorosamente sulla base dell’importo disponibile in depositi a termine, che è determinato dalle preferenze temporali, le banche abbassano “artificialmente” i tassi di interesse prelevando dai depositi a vista, aumentando così la quantità di fondi disponibili per i prestiti e diminuendo il tasso di interesse per prestiti.

Poiché i depositanti si aspettano che il loro denaro sia disponibile in qualsiasi momento, la banca non sottrae dai saldi dei depositanti dopo aver prestato i loro fondi. Invece, mantengono il saldo disponibile e attingono ai depositi di altri clienti quando viene richiesto un prelievo. Questo processo porta alla creazione di denaro. Ad esempio, un depositante deposita $ 100 in un conto di risparmio, la banca presta $ 50 di quel deposito a un investitore e la banca assicura al depositante che ci sono ancora $ 100 nel suo conto, che lui o lei utilizzerà per acquistare beni di consumo . Quindi, $ 150 sono stati creati dal nulla!

Riserva frazionaria bancaria e cicli aziendali

businesscycle2Una rappresentazione grafica di un ciclo economico

I conseguenti cambiamenti nella struttura produttiva che derivano da questo processo di creazione di moneta costituiscono la causa principale dei cicli economici. Quando i depositi a vista vengono prestati, i debitori usano il denaro per investire nelle fasi più elevate della produzione, mentre la domanda del mercato rimane costante, il che significa che i beni prodotti da queste fasi più distanti della produzione non hanno una domanda sufficiente per essere redditizi. Poiché la domanda di mercato non è cambiata, i prezzi dei beni di consumo aumentano, perché le risorse vengono spostate dalla produzione di beni di consumo alla produzione di beni di ordine superiore, diminuendo così l’offerta mentre la domanda rimane costante. Allo stesso tempo, i prezzi per i beni di ordine superiore aumentano a causa del denaro creato dalla riserva frazionaria bancaria consentendo agli investitori di esercitare una domanda più elevata.

Una volta che diventa evidente che i progetti – finanziati da tassi di interesse inferiori a quello che sarebbe determinato per pura preferenza temporale – non sono redditizi e non sono sostenibili, i debitori devono cessare la produzione e licenziare tutti i loro dipendenti. I prezzi per le merci di ordine superiore diminuiscono quindi a causa della diminuzione della domanda, a causa degli investitori che abbandonano i loro progetti non redditizi. Inoltre, diminuiscono anche i prezzi dei beni di consumo; le risorse vengono riallocate alla produzione di beni di consumo, ripristinando l’equilibrio del mercato e abbassando i prezzi. Tuttavia, i prezzi sono ulteriormente abbassati poiché la disoccupazione è aumentata, riducendo così la domanda. Dopo un po ‘di tempo, il lavoro e altri fattori di produzione saranno completamente riportati all’equilibrio e l’economia tornerà allo stato che esisteva prima che iniziasse la creazione della riserva frazionaria di moneta.

Ora che abbiamo una conoscenza di base di come la riserva frazionaria possa creare un ciclo economico in un impostazione di equilibrio, possiamo concludere questa installazione introduttiva della nostra serie in due parti su come il banking di Bitcoin può influenzare la creazione di cicli economici. Nella seconda installazione, discuteremo di depositi a vista e depositi a termine nell’ambito di Bitcoin banking, se una banca a riserva frazionaria può o meno operare con successo con Bitcoin banking e in che misura Bitcoin banking influisce sulla creazione e sulla gravità dei cicli economici.  

Mike Owergreen Administrator
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