Deflazione Parte 1: la natura deflazionistica del prezzo di Bitcoin

La deflazione è da molto tempo al centro del dibattito tra le varie scuole di pensiero economico. Da un lato, i keynesiani e i neo-keynesiani sostengono che la deflazione è un fenomeno economico molto negativo e avvertono costantemente di una “spirale di morte deflazionistica”, in cui le persone smetteranno di spendere indefinitamente – in costante previsione di prezzi più bassi – e le imprese falliranno. Ovviamente, se tutti gli affari fallissero, ci sarebbero ovviamente enormi ondate di disoccupazione e depressione economica. D’altra parte, la scuola austriaca e alcuni studenti della scuola di Chicago sostengono che una “spirale di morte deflazionistica” non può verificarsi nel mondo reale. Gli economisti austriaci in particolare sostengono che un tale concetto ha un peso solo in un’economia statica o in rotazione uniforme – un costrutto teorico in cui l’economia è in perfetto equilibrio, non c’è crescita o decadimento economico e i profitti sono uguali ai costi – ed è completamente irrilevante nel mondo reale. mondo.

Ludwig von Mises (a sinistra) e John Maynard Keynes (a destra)Ludwig von Mises (a sinistra) e John Maynard Keynes (a destra)

Cos’è la deflazione?

La deflazione è la controparte dell’inflazione. Questi due termini si riferiscono ai cambiamenti nel potere d’acquisto dell’offerta di moneta di una nazione, o globale. L’inflazione si verifica quando il potere d’acquisto della moneta diminuisce a causa dell’aumento dei prezzi; la deflazione rappresenta un aumento del potere d’acquisto della moneta come risultato di una diminuzione dei prezzi.

L’inflazione si verifica per due ragioni, anche se nel mondo reale generalmente accade solo per una ragione. Il primo scenario in cui può verificarsi l’inflazione è quello in cui la domanda di moneta scende al di sotto della sua offerta. Se avviene questo cambiamento nella relazione monetaria, c’è semplicemente più denaro di quanto la gente voglia. Di conseguenza, le persone iniziano a spendere soldi per qualsiasi tipo di bene per sbarazzarsi del denaro ora meno prezioso, che poi fa salire i prezzi. La seconda, e molto più comune, causa di inflazione proviene dal lato dell’offerta piuttosto che dal lato della domanda. L’inflazione nel mondo reale è quasi sempre causata da una deliberata iniezione di valuta in circolazione da parte di un governo o di una banca centrale. L’aumento dell’offerta di moneta sposta ancora una volta la relazione monetaria in modo che ci sia più denaro in circolazione di quanto la gente voglia o abbia bisogno. Le persone quindi spendono di più, dal momento che valutano meno i loro soldi, ei prezzi aumentano a causa di un aumento percepito della domanda. Sebbene i risultati di entrambi gli scenari siano gli stessi, c’è più denaro di quanto le persone vogliano o necessitino, c’è davvero una netta differenza tra l’inflazione dal lato della domanda e dal lato dell’offerta. Nella prima, il cambiamento del rapporto di denaro avviene come risultato di un cambiamento naturale nelle valutazioni soggettive. Tale cambiamento è generalmente graduale e diffuso nel tempo; pertanto, i mercati possono generalmente adattarsi molto più facilmente all’inflazione dal lato della domanda. Quest’ultimo, d’altra parte, è il risultato di un’iniezione forzata di denaro nell’economia. L’iniezione è solitamente così grande e improvvisa da scioccare il mercato e cambiare bruscamente la struttura di produzione. Di seguito verranno esaminate le implicazioni di questi cambiamenti indotti dal contante nella relazione monetaria.

La deflazione si verifica per tre ragioni, ma tutti e tre questi scenari di deflazione si sono verificati spesso nella storia del mondo reale, a differenza dell’inflazione. Il primo scenario in cui potrebbe verificarsi la deflazione è quando i prezzi scendono a causa dell’innovazione e della concorrenza nell’economia. Man mano che la struttura produttiva è snella e il capitale viene allocato alle imprese più redditizie, l’offerta tende ad aumentare, il che porta a una diminuzione dei prezzi. Il secondo caso di deflazione si verifica come risultato diretto di un cambiamento nella relazione monetaria, dove A) la domanda di moneta aumenta oltre l’offerta di moneta o B) l’offerta di moneta diminuisce e non può più soddisfare la domanda di moneta. La deflazione dal lato dell’offerta si verifica generalmente perché i governi o le banche centrali restringono deliberatamente l’offerta di moneta attraverso una contrazione del credito o attraverso l’aumento delle tasse. Il terzo scenario di deflazione è un’improvvisa diminuzione dell’offerta di moneta a causa della perdita o della distruzione di valuta. La distruzione della valuta può avvenire in diversi modi, inclusi atti deliberati di distruzione di denaro da parte dei governi nel tentativo di contrarre l’offerta di moneta. Questo scenario è accaduto durante la guerra civile americana; gli Stati Confederati d’America soffrivano di iperinflazione, quindi il governo federale del CSA iniziò a riscuotere le tasse di confisca e a distruggere il denaro che entrava in possesso del Tesoro come risultato di quelle tasse.

Questa discussione sulla deflazione ha implicazioni interessanti se applicata a Bitcoin. La valuta digitale è in realtà progettata per essere deflazionistica. Poiché una certa quantità di bitcoin viene prodotta attraverso il processo di Estrazione di bitcoin, la quantità di bitcoin che vengono premiati ai minatori per blocco viene ridotta. Contemporaneamente, man mano che vengono estratti sempre più bitcoin, il file difficoltà dell’algoritmo di hashing aumenta, il che richiede una maggiore potenza di calcolo per essere risolto. Di conseguenza, l’estrazione di Bitcoin diventa più costosa e i minatori ottengono meno monete man mano che l’estrazione di Bitcoin progredisce, quindi l’estrazione continuerà solo se i premi bitcoin valgono più del costo dell’elettricità richiesto dal processo di estrazione di Bitcoin. Quindi la deflazione è letteralmente collegata al protocollo Bitcoin. Inoltre, contrariamente alle argomentazioni economiche tradizionali, la deflazione è in realtà un netto positivo per un’economia in progresso poiché comporta un aumento del risparmio, che stimola gli investimenti.

Ora, dato il controverso dibattito sulla deflazione e la natura intrinsecamente deflazionistica del valore di Bitcoin, è comprensibile che questa caratteristica intrinseca di Bitcoin abbia raccolto molte critiche tra gli individui anti-Bitcoin che seguono le principali scuole di pensiero economico. Tuttavia, se si osservano le recenti fluttuazioni del prezzo del Bitcoin, in particolare le fluttuazioni dei prezzi del Bitcoin che circondano il Monte. Debacle di Gox: alcuni potrebbero sostenere che Bitcoin non è realmente deflazionistico, ma che il valore di Bitcoin vive periodi sia inflazionistici che deflazionistici.

Il valore di Bitcoin è davvero deflazionistico?

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Non ci può essere, tuttavia, alcuna discussione sul fatto che Bitcoin lo fosse o meno progettato per essere deflazionistico, non c’è dubbio che lo fosse. La quantità di monete premiate per blocco diminuisce in effetti man mano che vengono estratti sempre più bitcoin e l’algoritmo di hashing diventa davvero più difficile, richiedendo quindi un maggiore dispendio di risorse, man mano che il processo di mining di Bitcoin procede. La discussione, quindi, dovrebbe essere incentrata su come Bitcoin opera sul mercato, come le fluttuazioni della domanda di valuta influiscano sul valore del Bitcoin indipendentemente dallo stato della sua offerta..

Coloro che potrebbero sostenere che Bitcoin non è costantemente deflazionistico, potrebbero farlo sulla base del fatto che indicano le rapide fluttuazioni del prezzo del Bitcoin che si verificano regolarmente. Se una valuta è deflazionistica, il suo valore dovrebbe costantemente aumentare, giusto? Allora perché il valore di Bitcoin soffre di periodi di deprezzamento intensi e frequenti, anche se brevi? Perché il prezzo del Bitcoin può essere di $ 1000, per poi scendere a $ 300 nel corso di pochi mesi?

Il problema qui è che non ha senso affermare che una valuta deflazionistica debba farlo sempre apprezzare in valore e mai subiscono brevi periodi di deprezzamento. Un calo del prezzo del Bitcoin non è affatto un segno di inflazione, perché è collegato a nessuna tendenza. Fare questa affermazione darebbe senza dubbio luogo a controargomentazioni che indicano diversi trend al ribasso del prezzo del Bitcoin attraverso l’uso dell’analisi dei prezzi. Sì, l’analisi dei prezzi di Bitcoin è una pratica in crescita nella comunità Bitcoin ed è molto importante, se eseguita correttamente. Tuttavia, bisogna capire che questi tipi di analisi dei prezzi si limitano ad analizzare i movimenti a breve termine nei mercati Bitcoin e sono più orientati verso coloro che stanno investendo in Bitcoin. L’analisi dei prezzi di questo tipo non è uno strumento per l’analisi economica generale. Una flessione del prezzo del Bitcoin, anche se stabilisce un trend temporaneo che dura diversi giorni, o anche diverse settimane, non annulla tutti i dati precedenti. Guardando tutti i dati dei 5 anni di vita di Bitcoin fino ad ora, vediamo che il prezzo del Bitcoin è su un trend rialzista definito che non è stato rotto. Se il prezzo è sceso del 100% in un anno, ma è aumentato complessivamente del 1000%, difficilmente può essere considerato un calo del valore di Bitcoin. Quindi, mentre il prezzo del Bitcoin potrebbe scendere e stabilire un a breve termine tendenza al ribasso, si è ripresa da tutti questi cali fino ad ora, mantenendo la sua costante tendenza al rialzo.

Vedi il prezzo del Bitcoin dall’inizio del 2013 e alla fine del 2013, c’è una chiara e definita tendenza al rialzo nonostante i numerosi cali che si sono verificati durante l’anno:

2013 bitcoin prezzo 1Grafico per gentile concessione di bitcoincharts.com

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Ora, è chiaro che il prezzo di Bitcoin nella prima metà del 2014 ha registrato una tendenza generale al ribasso. Tuttavia, siamo solo sei mesi all’anno e un nuovo, tendenza a breve termine è stato istituito a maggio che è ancora persistente, il che potrebbe dimostrare di rendere il 2014 un altro anno rialzista per Bitcoin. Guarda il prezzo del Bitcoin dal 1 gennaio 2014 all’11 luglio 2014:

Grafico per gentile concessione di bitcoincharts.comGrafico per gentile concessione di bitcoincharts.com

Tuttavia, indipendentemente dal fatto che la tendenza annuale per il 2014 sia rialzista o ribassista, resta il fatto che l’intera durata della vita di Bitcoin finora è stata contrassegnata da un costante apprezzamento del valore di Bitcoin. Guarda il prezzo del Bitcoin da luglio 2010 a luglio 2014:

prezzo a vitaGrafico per gentile concessione di coinbase.com

Quindi, è difficile negare che Bitcoin sia stato deflazionistico per tutta la sua vita. Tra il 17 luglio 2010 e l’11 luglio 2014, il prezzo del Bitcoin è passato da $ 0,05 a $ 634 (al momento in cui è stato scritto questo articolo); un aumento netto del 1267900%! Chiaramente, il valore di Bitcoin ha avuto un trend deflazionistico molto forte e definito!

Nella seconda parte, discuteremo se questa natura deflazionistica sia positiva o negativa per l’economia Bitcoin, così come l’argomento deflazione contro inflazione in generale.

Mike Owergreen Administrator
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