Perché Rand Paul ha torto nel sostenere il valore di Bitcoin con le azioni

Recentemente, il senatore Rand Paul (R-KY) ha commentato Bitcoin e ha detto che dovrebbe essere supportato da un “paniere di azioni” per dare ai proprietari di Bitcoin l’accesso a un bene tangibile con un valore “reale”:

“Stavo guardando di più fino a quella cosa recente [sic]. E in realtà la mia teoria, se la stessi impostando, la renderei scambiabile con azioni. E poi avrebbe un valore reale. E lo avrei ancorato, e avrei un paniere di 10 grandi rivenditori … Penso che funzionerebbe, ma penso, perché credo che la valuta abbia valore, se hai intenzione di creare una valuta, è supportata da – sai, Hayek parlava di un paniere di materie prime? Potresti avere un paniere di azioni e avere un po ‘di scambio, perché è difficile per le persone come me che sono un po’ tangibili. Ma potresti avere una media di azioni, mi chiedo se questa sia la prossima permutazione. “

Mentre il senatore Paul afferma di essere un seguace della scuola austriaca di economia, aderendo agli insegnamenti di Menger, Mises e Rothbard, non sembra avere una comprensione di alcuni degli aspetti più cruciali della teoria monetaria austriaca.

Il valore è soggettivo, quindi il valore di Bitcoin è anche soggettivo

Dicendo che Bitcoin deve essere supportato da qualcosa con un valore reale, il senatore implica che il file valore di Bitcoin è immaginario o che non ha intrinseco valore. Questa è una delle idee sbagliate più comuni avanzate dagli scettici di Bitcoin. Dicono che Bitcoin non ha alcun valore intrinseco come l’oro o altre materie prime; Il valore di Bitcoin si basa interamente sulla fede di coloro che lo accettano. Questo argomento, avanzato dagli austriaci autoproclamati, ignora completamente il principio fondamentale della teoria economica austriaca, il valore soggettivo.

Carl Menger ci ha insegnato che il valore intrinseco o oggettivo non esiste. Il valore nasce esclusivamente da valutazioni soggettive degli individui. Se una persona trova valore in una roccia che ha raccolto da terra, allora quella roccia ha valore indipendentemente da come qualcun altro la percepisce. Detto questo, tutto il valore può essere considerato immaginario secondo gli standard di Rand Paul. Afferma che Bitcoin deve essere supportato da azioni perché le azioni hanno un valore reale. Ma da dove prendono le azioni il loro valore? Il dollaro? Bene, da dove prende il valore il dollaro? Governo? Chi sostiene il governo? Persone che credono che il governo abbia valore e credono che la valuta che produce sia praticabile. Gli individui danno anche valore a Bitcoin.

Se rintracciamo un valore abbastanza lontano lungo la linea, scopriremo che ha origine dalle valutazioni degli individui, rendendo tecnicamente qualsiasi valore immaginario poiché risiede nella mente delle persone. Bitcoin non è diverso. Bitcoin ha lo stesso valore qualitativo di azioni, dollari, oro o qualsiasi altra merce; Bitcoin è prezioso semplicemente perché le persone lo apprezzano. Lo stock “standard” proposto da Rand Paul non darebbe a Bitcoin più capacità di resistenza di quanto non abbia già. Un’azione non ha valore che possa esistere indipendentemente dalla domanda degli individui. Se le persone non vogliono più azioni, le azioni perderanno il loro valore e anche tutto ciò che è legato a quelle azioni vedrà un forte calo di valore.

Legare il valore di Bitcoin alle azioni lo lega ai cicli aziendali

L’America è nel bel mezzo di un massiccio ciclo inflazionistico indotto dalla politica di Quantitative Easing della Federal Reserve. L’iniezione di trilioni di dollari nell’economia negli ultimi cinque anni ha prodotto una bolla del mercato azionario di proporzioni record. Alla vigilia del crollo del 2008, l’indice azionario Dow Jones Industrial ha raggiunto il suo massimo storico a circa 14mila punti. Attualmente, l’EDI si spinge ogni giorno più in alto e più vicino 17mila punti.

Ovviamente, questa enorme crescita del mercato azionario è il risultato diretto della politica monetaria facile della Federal Reserve. Ora che il presidente della Fed Janet Yellen sta riducendo il QE di 10 miliardi di dollari ogni mese, stiamo iniziando a vedere la crescita senza precedenti nei mercati emergenti, poiché la loro crescita è stata il risultato degli investitori che esportano l’inflazione della Fed. Alla fine, il tapering inizierà a influenzare i mercati interni americani, spingendoci gradualmente di nuovo in recessione.

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Legare il valore di Bitcoin a questo mercato azionario gonfiato artificialmente garantirebbe la fine di Bitcoin. Decentramento e limitazione della quantità tramite estrazione, sono due delle virtù di Bitcoin; Il collegamento inestricabile della criptovaluta al mercato azionario ne gonfierà artificialmente il valore per poi distruggerlo completamente quando la bolla azionaria crolla. Se rendessimo ogni pagamento Bitcoin rimborsabile da un paniere di azioni, il prezzo del Bitcoin aumenterebbe. Piuttosto che scegliere e scegliere quali azioni sono redditizie e quali no, gli investitori dilettanti troverebbero molto più facile acquistare solo Bitcoin ed essere automaticamente investiti in una vasta gamma di azioni in costante aumento. Tuttavia, una volta che la Fed interromperà completamente la sua offerta di credito a basso costo, quelle azioni crolleranno. Questo crollo del mercato azionario sarebbe arrivato anche a Bitcoin. Tutti quegli investitori dilettanti che hanno acquistato bitcoin come un modo per ottenere i massimi rendimenti con il minimo sforzo andranno in una follia di vendite, portando di conseguenza il prezzo di Bitcoin al minimo. Satoshi ci ha fornito una via d’uscita da questo ciclo infinito di deprezzamento della valuta e difficoltà economiche; non vogliamo buttarlo via legando Bitcoin alle azioni.

Eseguire il backup di Bitcoin con le materie prime è come fare il backup dell’oro con più oro

Bitcoin funziona molto come l’oro, tranne che meglio. È molto più resistente, portatile e divisibile dell’oro. Perché dovremmo “sostenere” una merce simile all’oro con qualcosa di arbitrario come un’azione? Semplicemente non ha senso. Storicamente, è stato il contrario; l’oro è stato utilizzato per sostenere altre materie prime. Ma ignoriamo il fatto che le azioni non sono una merce praticabile da utilizzare per eseguire il backup di una criptovaluta e supponiamo che Bitcoin sia supportato dall’oro. Sarebbe comunque del tutto controintuitivo. Certo, l’oro sarebbe una merce molto migliore da usare come supporto per Bitcoin, ma quale sarebbe il punto? Le transazioni Bitcoin sono istantanee e praticamente gratuite, grazie a Minatori di bitcoin; legarlo a qualcosa che ha requisiti di archiviazione molto scomodi e costi di trasporto incredibilmente costosi renderebbe Bitcoin più difficile da usare, non più facile.

Eseguire il backup di Bitcoin con una merce sarebbe come eseguire il backup dell’oro con più oro. Se pensi che possa sembrare strano eseguire il backup dell’oro, o del dollaro, con un’azione, allora dovrebbe suonare altrettanto strano fare la stessa cosa con le criptovalute.

Quindi chiediti, senatore Paul, cosa penseresti di rendere le monete d’oro rimborsabili in azioni di un paniere misto di azioni? Ora sostituisci “oro” con “Bitcoin”. Non sembra ancora una buona idea.

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