Stablecoinsの完全な初心者向けガイド

Stablecoinsの完全な初心者向けガイド

ほとんどの暗号通貨は、単なる価値の保存ではなく、交換の媒体として機能することを目的としていました。問題は、時価総額が比較的小さいため、ビットコインのような人気のある暗号通貨でさえ、価格が大きく変動する傾向があることです。この投稿では、この問題に対して現在提案されているソリューションであるStablecoinsを確認します。.

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Stablecoinの概要とは

Stablecoinsは、揮発性ではない暗号通貨を作成する試みです。安定したコインの価値は、法定通貨とも呼ばれる実世界の通貨に固定されています。たとえば、テザー(USDT)として知られるStablecoinは1米ドルの価値があり、何があってもこのペグを維持することが期待されています.

それは一言で言えばStablecoinsです。より深い説明が必要な場合は、読み続けてください。ここで説明します。

1.暗号通貨のボラティリティ

通常、資産の時価総額が小さいほど、その価格は変動しやすくなります。小さな池に岩を投げ込むことを想像してみてください。今度は同じ岩を取り、それを海に投げます。明らかに、岩は海よりも池にはるかに大きな影響を及ぼします.

同様に、暗号通貨の時価総額は今のところ小さな池であり、たとえば米ドルよりも毎日の売買注文の影響を強く受けます.

これは、それに伴う価値の変動性がなければ、お金の分散化や「すべての人に無料」の支払いシステムなどの暗号通貨のメリットを享受できないため、大きな問題を引き起こします.

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ある日はXの価値があり、次の日はその半分の価値があるときに、ビットコインやその他の暗号通貨を日常の取引や取引の目的で使用することがどれほど難しいか想像してみてください。 8年前に10Kビットコインで2つのピザを購入した人の気分を考えてみてください…

まさにそこにstablecoinsが登場します.


2.Stablecoinsとは?

Stablecoinsは、暗号通貨の利便性を可能にします。これは、法定通貨の安定性に加えて、迅速な決済と規制上のハードルの減少を意味します.

ほとんどのコインと同様に、最も明白な使用例は、日常の購入の交換手段としてそれらを使用することです。しかし、これらのコインは現時点ではあまり人気がないため、支払い方法として実際に受け入れられる人は誰もいません。.

したがって、今日の安定したコインの主な用途は、実際には暗号通貨交換です。安定したコインを使用して、トレーダーはリスクを下げたいときに不安定な暗号通貨を安定した暗号通貨と交換することができます.

たとえば、私がビットコインに投資していて、ビットコインの価格が米ドルに対して下落するリスクを冒したくない場合は、ビットコインをUSDT(USD値に固定されているテザーとも呼ばれます)と交換するだけです。私のドル価値を保持する.

「ゲームに戻って」ビットコインを保持したい場合は、USDTをBTCに交換するだけです。この方法は、規制のためにビットコインを法定通貨に交換するオプションをユーザーに提供しない暗号通貨のみの取引所で非常に人気があります.

安定したコインのもう1つの大きな利点は、暗号取引は法定通貨取引よりも高速で安価であるため、取引所間で比較的迅速に資金を移動できることです。.

取引所間のこのような迅速な決済のオプションは、仲裁をより便利にし、ビットコイン取引所間で通常見られる価格ギャップを埋めます.

したがって、今のところ、stablecoinは、実際の交換媒体というよりも、トレーダーにとって実用的なコインです。しかし、それらはどのようにして可能になりますか?他の暗号通貨が経験するボラティリティから価格を守るもの?

3.Stablecoinペグの作成

担保付きステーブルコイン

企業がステーブルコインのペグを法定通貨に維持しようとする方法はいくつかあります.

ペグを維持する最初の方法は、コインが実際にペグされたものの価値があるという信頼を作成することです。たとえば、1つのUSDTが本当に1ドルの価値があると市場が信じていない場合、人々はすぐにすべてのUSDTをダンプし、価格が暴落します。.

この信頼を維持するために、会社はある種の資産でコインを裏付けています。この担保は基本的に、会社がその言葉に賛成であり、そのコインが実際に固定された金額の価値があるはずであることの証拠です.

たとえば、テザーの場合、各USDTは、テザーが担保として保有する現金またはその他の資産の実際の米ドルによって裏付けられていると言われています。担保の別の例は、金で裏付けられていると言われているDGXトークンです。.

担保付き安定コインの別のバージョンは、1つ以上の暗号通貨に裏打ちされたものです。この形式の担保は、企業の残高をブロックチェーンで表示できるため、監査がはるかに簡単です。.

アルゴリズムのStablecoins

ペグを維持する2番目の方法は、アルゴリズムペグとしても知られる市場のコイン供給を操作することです。.

アルゴリズムペグとは、会社がスマートコントラクトとも呼ばれる一連の自動ルールを作成することを意味します。このルールは、コインの価格に応じて流通している安定したコインの量を増減します。説明させてください.

アルゴリズムペグを介して米ドルにペグされているstablecoinがあると想像してください。多くの人がコインを購入し始めると仮定すると、その価格は上昇し、ペグは壊れます.

これを防ぐために、新しいコインが発行されます。この供給の増加は、需要によって生じる価格圧力を緩和し、コインの価値を維持します.

一方、多くの人がコインの販売を開始した場合、価格ペグを1米ドルに抑えるために、コインは全体の供給から削除されます。.

明確にするために、アルゴリズムで固定された安定コインは、担保として資産を保持していません。コインを管理するスマートコントラクトは中央銀行として機能します。マネーサプライを変更することにより、価格をペグに戻そうとします.


4.どのペギング方法が最適か?

各ペギング方法には長所と短所があります.

法定不換紙幣で担保されたペグは、コインが実際に裏付けられた資産の価値があるという最高度の確実性を安定したコイン保有者に伝えます。ただし、フィアット担保ペグにはいくつかの大きな短所があります.

1つは、会社の観点から、資産は凍結されており、他の目的に使用することはできません。また、横領や会社の銀行口座の閉鎖のリスクが常にあり、stablecoinへの信頼を損なう可能性があります.

法定担保証券のもう1つの問題は、流通しているコインの量を実際に裏付けるのに十分な資産を会社が所有していることを実際に証明するのが難しいことです。.

たとえば、テザーは、流通しているUSDTを支援するのに十分な担保がないという懐疑論者からの厳しい批判と監査要求に苦しんでいます。.

一方、暗号担保コインは、ブロックチェーン上の担保を表示するという利点があるかもしれませんが、担保自体は非常に不安定です。そのため、プレミアムが必要です。多くの場合、その会社は、暗号通貨の価格の下落の可能性を補うために、必要な担保の150%以上を保有します.

アルゴリズムによるペギングは、会社が手元に資産を保持する必要がないという事実から恩恵を受けます。ただし、マネーサプライを操作することはペッグが保持される保証ではないため、アルゴリズムによるペギング理論は実際には機能しないと多くの人が主張します。.

5.Stablecoinビジネスモデル

安定したコインのペグを維持することのすべての複雑さで、そもそも安定したコインを作成するインセンティブは何であるか疑問に思うかもしれません。ビジネスモデルは何ですか?

ええと、会社ごとに異なるインセンティブがあります。一部の企業は、コインの取引に手数料を請求することができます。他の企業は、stablecoinをマーケティングチャネルとして使用して、自社や同社が提供するその他のサービスの認知度を高めています。.

Houbi、Gemini、Coinbase、Circleは、より多くのユーザーを取引プラットフォームに引き付け、取引所内および取引所間での資金の移行を容易にするために、独自の安定したコインを作成した取引所です。.


6.今日人気のあるStablecoins

USDT (USDテザー)–米ドルに固定された法定担保証券。コインはテザー社によって作成され、2015年の発売以来比較的安定しています。.

TUSD – TrueUSDは、テザーに向けられた批判に対処しようとする、より新しい法定担保証券です。担保米ドルは、複数の信託会社の銀行口座に保管されています。これらの銀行口座は現在、サードパーティの会計事務所によってリアルタイムで公的に監査されています.

GUSD (Gemini USD)– Winklevoss兄弟によって設立された、人気のある暗号通貨取引所Geminiによって発行された法定通貨担保証券。 Geminiによると、GUSDは世界で最初に規制されたstablecoinです。.

USDC (USDコイン)– Circle andCoinbaseによって発行された法定担保証券.

DAI –暗号担保されたMakerDAOによって作成されたstablecoin.

7.Stablecoinの批判

安定したコインの作成については多くの批判があります。最も一般的なものは、長期的にペグを実際に維持できないことに関連しています。これは、前に述べた理由のいずれかが原因である可能性があります.

その上、歴史をざっと見てみると、特にそのペグが攻撃を受けた場合、すべてのペグ通貨は維持費のために失敗する運命にあることがわかります.

ペグが壊れたいくつかのよく知られた例は、2015年のユーロへのスイスフランペグ、2005年の米ドルへの中国人民元、1997年の米ドルへのタイバートペグ、そしてそれらすべての中で最も有名な金標準– 1971年に米ドルを金に固定.

しかし、ここでのより大きな問題はガバナンスの問題です

安定したコインは、アルゴリズム的であろうと担保付きであろうと、ペグを維持する会社が背後にあるという事実のために、多くの人によって集中化されていると考えられています。したがって、stablecoinは、分散化されていないという意味で、実際には暗号通貨ではありません.

もう1つの問題は、stablecoinsが、絶え間ない問​​題ではなく、成長痛である何かに対する解決策を提供しているように見えることです。暗号通貨がより高い時価総額を達成すると、そのボラティリティは劇的に減少し、stablecoinの実際の使用はなくなります.

Stablecoinsは、両方の世界を最大限に活用しようとしています–大きな市場で確立された通貨の安定性と、すべての暗号通貨に無料の分散型の柔軟性.

問題は、彼らが両方の世界で最悪の事態に陥ることです。それを制御する一種の中央銀行と、それに対する国民の信頼を維持する疑わしい能力を備えた中央集権的なコインです。.

最後に、規制の問題があります。規制当局は、企業が法定通貨を模倣する資産を監視なしで作成できるようにするのでしょうか。?

このような問題の一例はベーシスです。プロジェクトのために1億3000万ドル以上を調達した、アルゴリズムで固定された安定コイン。それほど前の規制問題のためにシャットダウンされました。.


8.結論

安定したコインは、取引所の一時的なユーティリティのようなものであり、トレーダーに規制されたフラットオプションを提供する必要なしに、ボラティリティから逃れることができます。.

長期的には、これらのコインが暗号エコシステムにどのように配置されるか、または配置されるかどうかを確認するのは困難です。特に、それらを囲む非常に多くの疑問符があります。.

うまくいけば、Stablecoinsとは何か、そしてそれらがどのように機能するかを理解できれば幸いです–変動の少ない資産、通常は米ドルの価値に固定されている暗号通貨の一種.

あなたはまだいくつかの質問があるかもしれません。もしそうなら、下のコメントセクションで私に知らせてください.

Mike Owergreen Administrator
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